上海锦乐织造厂建厂于1934年春，建厂时正值民族工业崛起时期，当时国外垄断资本不断倾入我国，而以“三友实业社”为龙头的民族资本家在爱国热情的影响下正在奋起，余益甫、余葆三两位老板都是余家“锦乐堂”的同族，就以堂名来命名，创建了“锦乐棉织厂”。
当时的厂址在岳州路，租地五亩，建房五十多间，开业时有毛巾织机30台，被单织机60台，并具有前后处理的多种简陋设备，全厂职工数300多人，成为在30年代较有规模的毛巾厂，当时生产的“63”双面印花毛巾取牌为“皇后”牌，并在1937年5月1日向国民党政府商标局进行注册。皇后毛巾问世后广受用户欢迎，畅销四川、广东、广西等西南地区和香港、新加坡一带，曾在三十年代中叶在青岛、新加坡的国际博览会中展出、试销，给广大顾客留有深刻印象。
到了1937年8月13日战争爆发，岳州路的锦乐厂全部毁于炮火。到1938年重建于康定路，租地1.5亩，建厂房2000㎡，建厂时购置毛巾织机12台，被单织机2台，资金为60000元法币，商标仍为“皇后”牌，职工50多人，月产毛巾3000打左右。建厂后不久又因抗战时期时局不稳，生产极不正常，产量起伏很大，直至抗战胜利后逐步恢复，老板进行规模调整，直至解放前夕月产量达到1.25万打左右。
解放后党对私营工商业主的政策是“利用、限制、改造”，在短短的三个月内工厂恢复正常生产。当时锦乐厂生产了“将革命进行到底”的军用毛巾，支援了人民解放军及志愿军的抗美援朝，之后又逐步扩大生产，到1956年公私合营时，皇后毛巾的日产量达到了2万打左右，还远销香港及东南亚地区。